亚洲超预期发展(2)

在中国，随着政府鼓励重工业的支出和投资以促进经济增长，企业的杠杆率也有所提高。然而，这导致工业产能严重过剩，并增加了金融风险。中国当局一直在推进国内改革，以削减过剩产能，迄今为止，信贷市场的紧缩措施对经济活动的影响总体上较为微弱。

与此同时，印度政府通过实施JAM三位一体政策（银行账户、身份信息与手机号码）在金融普惠方面取得了巨大进展，这有助于向十多亿公民提供服务和政府福利。再加上2016年末的纸币废除政策以及去年的商品和服务税改革，印度的灰色经济正稳步走在正式化的道路上。更广泛地说，当地营商环境有了显著改善，印度在世界银行的“营商环境”排名中名列第100位，一年内跃升30位。此外，在财政方面也取得了进展，各国政府利用更强有力的经济条件排除万难实施改革。

另一方面，一些政府正趁着预算状况改善来推动支出计划和吸引外国投资；这是本区域促进经济增长和长期生产力增长的关键政策目标。政策的重点可以是精简政府程序，减少腐败和繁文缛节，以及调整外资所有权政策。

因素2：基础设施支出计划大兴土木

亚洲地区各国政府已开始实施一系列基础设施举措。基础设施项目不仅将通过更高的投资活动促进本区域经济体的近期前景，而且还将通过提高生产率支持长期经济增长。亚太地区最大的基础设施建设项目是中国的“一带一路”。这个雄心勃勃的项目旨在通过改善亚洲和欧洲之间的贸易联系来提高亚洲的生产力和效率。该项目仍处于初期阶段，但已根据该项目签署了若干基础设施协议。巴布亚新几内亚政府与中国签署的协议表明了这些举措的影响，该协议将提供基础设施项目，以加强该国农村地区的农业、公路和供水。但不仅是中国才有雄心勃勃的基础设施项目。各国政府已承诺为基础设施项目提供大量资金，主要是在运输领域。

例如，澳大利亚许多州政府资金充裕，在过去的一年左右，随着房价快速上涨，印花税收入飙升，从而支撑了预算底线。这一点可以在澳大利亚一系列投资活动中看出，包括计划在东部主要州实施的一些大型运输项目。不仅交通运输得到政府的资助，韩国和台湾政府都在扩大财政刺激计划，绿色能源和人工智能等新技术的投资也会受惠于这些计划。

尽管公共投资是2018年经济增长的主要驱动力，但也有迹象表明私人投资市场正在回暖。澳大利亚的私人资本支出在2017年第三季度实现同比增长，这是2012年底以来的首次增长。此外，随着2017年至2018年财政年度计划资本支出的增加，未来发展的前景也是乐观的。大量的公共和私人投资将在短期内为整个区域创造就业和商业机会。从长远来看，推进互联互通将使货物在各经济体之间的流动更加容易，并有助于提高企业生产力。

因素3：全球需求继续复苏，为亚洲地区贸易驱动型经济体提供更大动力

全球经济已转危为安，自2016年末以来，需求强劲增长，《亚洲之声》相信这一趋势可能会加速。世界经济的周期性回暖支持了亚太地区经济活动的广泛提升。目前，全球75%以上的经济正在复苏，预计全球经济增长将从2016年的3.2%上升到2017年的3.6%和2018年的3.7%20。发达经济体的增长达到三年来的最高速，经合组织的领先指标数据显示略高于趋势增长。《亚洲之声》认为，主要有三种力量在发挥作用，它们将推动全球需求的适度加速，使亚太区域的出口国受益。

图1 新兴和发展中经济体资本流动

在经历了近十年的危机和挑战之后，全球经济正进入周期性上升阶段。世界大部分地区的同时增长产生了一种有趣的发展过程，一些国家的增长趋势蔓延到其他地区，加强了这些地区的复苏，然后又回过头来蔓延回最初的国家，从而产生了一种螺旋式上升。美国经济活动的逐步反弹提振了欧元区和日本等其他发达经济体的需求。随着相互加强的经济增长良性循环获得更大的发展势头，以贸易为导向的东亚经济体加入了经济增长浪潮，进一步推动了全球需求、贸易和投资流动的复苏。

这一浪潮的背后是受全球金融危机打击的经济体参加经济活动的主要动力恢复正常。特别是，企业信心呈上升趋势，这将支持更高水平的投资活动，因为企业更愿意再次承担风险。这种需求和产出的复苏更多地表现为出口需求；全球出口水平赶不上世界产出量的情况正在逆转。

这对亚洲制成品出口商来说是一个巨大的好处。世贸组织世界贸易领先指标的组成部分——空运量、集装箱吞吐量、电子贸易和出口订单——都在上升，这表明全球出口的反弹还有待进一步推进。世界贸易流量继续稳步上升，2017年9月，《荷兰经济政策分析部世界贸易监测》数据同比增长5.1%，高于2017年8月的4.5%，并延续了2016年2月以来的加速增长势头。更长远来看，自2016年末以来就保持着持续增长趋势——较之2015年至2016年期间不足2%，甚至是负增长的水平，发生了显著转变。

文章来源：《亚太经济》 网址: http://www.ytjjzz.cn/qikandaodu/2021/0223/545.html